การประเมินทางการเงินของวิธีการและตัวอย่างโครงการ

การประเมินทางการเงินของโครงการ เป็นการตรวจสอบทุกส่วนของโครงการที่กำหนดเพื่อประเมินว่าจะมีผลการดำเนินงานในอนาคตหรือไม่ ดังนั้นการประเมินก่อนหน้านี้จะเป็นวิธีที่จะทราบว่าโครงการนี้จะช่วยให้บรรลุวัตถุประสงค์ของ บริษัท หรือไม่หรือจะเสียเวลาและเงิน.

ความสำคัญของการประเมินทางการเงินคือก่อนการจ่ายเงินใด ๆ หากไม่มีสิ่งนี้ความเสี่ยงทางการเงินของโครงการจะไม่ได้รับการพิจารณาเพิ่มความน่าจะเป็นของความล้มเหลวของโครงการ โปรดทราบว่าการประเมินนี้อิงจากข้อมูลที่ประเมินไว้ดังนั้นจึงไม่แน่ใจว่าโครงการจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว.

อย่างไรก็ตามการตระหนักถึงการเพิ่มความน่าจะเป็นของความสำเร็จอย่างมีนัยสำคัญและเตือนถึงปัจจัยสำคัญที่จะนำมาพิจารณาในโครงการเช่นเวลาของการฟื้นตัวของการลงทุนความสามารถในการทำกำไรหรือรายได้และต้นทุนโดยประมาณ.

ดัชนี

• 1 ลักษณะ
  • 1.1 การไหลของเงินทุน
  • 1.2 การเงิน
  • 1.3 ระยะเวลาคืนทุน
  • 1.4 วัตถุประสงค์
• 2 วิธีการประเมินทางการเงิน 
  • 2.1 มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)
  • 2.2 อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)
  • 2.3 ระยะเวลากู้คืน (PR หรือคืนทุน)
• 3 ตัวอย่าง
  • 3.1 VAN และ IRR
  • 3.2 การกู้คืนหรือระยะเวลาคืนทุน
• 4 อ้างอิง

คุณสมบัติ

ลักษณะของการประเมินนี้อาจแตกต่างกันมากขึ้นอยู่กับประเภทของโครงการ อย่างไรก็ตามการประเมินทั้งหมดควรสัมผัสในหัวข้อต่อไปนี้:

กระแสเงินสด

เมื่อดำเนินโครงการแล้วจะสร้างรายได้และค่าใช้จ่าย สำหรับแต่ละปีดำเนินการมีความจำเป็นต้องประเมินว่าจะสร้างรายได้เท่าไรเพื่อรับเงินทุนที่มีอยู่.

การจัดหาเงินทุน

แม้ว่า บริษัท จะสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการด้วยตนเอง แต่ในการประเมินทางการเงินมันเป็นสิ่งสำคัญในการรักษาโครงการราวกับว่ามันต้องใช้เงินทุนเอง.

ผลตอบแทนเวลาของการลงทุน

เวลาที่โครงการจะทำกำไรนั้นเป็นข้อมูลที่จำเป็นอีกอย่างหนึ่งเมื่อทำการประเมินทางการเงิน.

วัตถุประสงค์

หากวัตถุประสงค์ของโครงการไม่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์และพันธกิจของ บริษัท มันจะไม่เหมาะสมที่จะทำ.

วิธีการประเมินทางการเงิน

มีวิธีการประเมินทางการเงินจำนวนมากซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีคือ: มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV), อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) และระยะเวลากู้คืน (PR หรือ คืนทุน).

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)

NPV เป็นกระบวนการที่ใช้วัดมูลค่าปัจจุบันของชุดกระแสเงินสดในอนาคต (เช่นรายได้และค่าใช้จ่าย) ซึ่งจะมาจากโครงการ.

การทำเช่นนี้กระแสเงินสดในอนาคตจะต้องได้รับการแนะนำในสถานการณ์ปัจจุบันของ บริษัท (อัปเดตผ่านอัตราคิดลด) และเปรียบเทียบกับการลงทุนที่เกิดขึ้นในตอนแรก ถ้ายิ่งกว่านี้แนะนำให้ทำโครงการ มิฉะนั้นจะไม่คุ้มค่าที่จะดำเนินการ.

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

IRR พยายามคำนวณอัตราคิดลดที่ทำให้ได้ผลลัพธ์ที่เป็นบวกสำหรับโครงการ.

กล่าวอีกนัยหนึ่งให้หาอัตราคิดลดขั้นต่ำที่แนะนำให้กับโครงการและจะสร้างผลกำไร ดังนั้น IRR จึงเป็นอัตราส่วนลดที่ NPV เท่ากับศูนย์.

ระยะเวลาการกู้คืน (PR หรือ คืนทุน)

วิธีนี้พยายามที่จะหาระยะเวลาที่ใช้ในการกู้คืนการลงทุนเริ่มต้นของโครงการ ได้มาจากการเพิ่มกระแสเงินสดสะสมจนกว่าพวกเขาจะเท่ากับการจ่ายเงินครั้งแรกของโครงการ.

เทคนิคนี้มีข้อเสียอยู่บ้าง ในอีกด้านหนึ่งจะต้องคำนึงถึงเฉพาะเวลาของการฟื้นตัวของการลงทุน.

สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ข้อผิดพลาดเมื่อเลือกระหว่างโครงการหนึ่งและอีกโครงการหนึ่งเนื่องจากปัจจัยนี้ไม่ได้หมายความว่าโครงการที่เลือกมีผลกำไรมากที่สุดในอนาคต แต่เป็นโครงการที่กู้คืนมาก่อนหน้านี้.

ในทางกลับกันค่าที่อัปเดตของกระแสเงินสดจะไม่นำมาพิจารณาเช่นเดียวกับวิธีการก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ไม่เหมาะสมที่สุดเนื่องจากเป็นที่ทราบกันว่ามูลค่าของเงินมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา.

ตัวอย่าง

รถตู้และ IRR

ลองมาตัวอย่างที่เรามีโครงการดังต่อไปนี้ในการประเมิน: ค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของ€ 20,000 ที่ใน 3 ปีถัดไปจะสร้าง€ 5,000, 8,000 €และ 10,000 ตามลำดับ.

รถตู้

ในการคำนวณ NPV อันดับแรกเราต้องรู้ว่าเรามีความสนใจแบบใด หากเราไม่มีเงิน€ 20,000 เราอาจขอสินเชื่อจากธนาคารในอัตราดอกเบี้ย.

หากเรามีสิ่งเหล่านี้เราต้องดูว่าการทำกำไรที่เงินจะให้เราในการลงทุนอื่นเช่นเงินฝากออมทรัพย์ สมมุติว่าดอกเบี้ย 5%.

ตามสูตรของ VAN:

การออกกำลังกายจะมีลักษณะเช่นนี้:

VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

ด้วยวิธีนี้เราได้คำนวณมูลค่าปัจจุบันของรายได้ต่อปีเราได้เพิ่มพวกเขาและเราลบการลงทุนเริ่มต้น.

TIR

ในกรณีของ IRR เราได้ให้ความเห็นก่อนหน้านี้ว่ามันจะเป็นอัตราส่วนลดที่ทำให้ NPV เท่ากับ 0 ดังนั้นสูตรจะเป็น NPV ล้างอัตราคิดลดและเท่ากับ 0:

IRR = 6.56%

ดังนั้นผลลัพธ์สุดท้ายคืออัตราดอกเบี้ยที่โครงการทำกำไรได้ ในกรณีนี้อัตราขั้นต่ำนี้คือ 6.56%.

ระยะเวลาพักฟื้นหรือ คืนทุน

หากเรามีสองโครงการ A และ B ระยะเวลาการกู้คืนจะให้ผลตอบแทนประจำปีของแต่ละโครงการ มาดูตัวอย่างต่อไปนี้:

โดยเทคนิคของระยะเวลาการกู้คืนโครงการที่น่าสนใจที่สุดคือ A ซึ่งกู้คืนการลงทุนในปีที่ 2 ในขณะที่ B ทำใน 3.

อย่างไรก็ตามนี่หมายความว่า A ทำกำไรได้มากกว่าเวลาของ B หรือไม่? ไม่แน่นอน ตามที่เราได้กล่าวไว้ระยะเวลาการกู้คืนจะพิจารณาเฉพาะเวลาที่เรากู้คืนการลงทุนเริ่มแรกของโครงการ ไม่คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรหรือค่าที่อัปเดตผ่านอัตราคิดลด.

เป็นวิธีที่ไม่สามารถสรุปได้เมื่อเลือกระหว่างสองโครงการ อย่างไรก็ตามมันมีประโยชน์มากในการรวมเข้ากับเทคนิคอื่น ๆ เช่น VAN และ IRR และเพื่อให้ได้แนวคิดเบื้องต้นเกี่ยวกับเวลาส่งคืนของค่าใช้จ่ายเริ่มต้น.

การอ้างอิง

1. López Dumrauf, G. (2006), การคำนวณทางการเงินประยุกต์วิธีการแบบมืออาชีพ, ฉบับที่ 2, บทบรรณาธิการ La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 คำถามการตลาด. บรรทัดฐานบรรณาธิการ
3. Ehrhardt, Michael C.; บริกแฮมยูจีน F. (2007). การเงิน บริษัท. Cengage Learning Editors.
4. Gava, L.; E. ตู้เสื้อผ้า; G. Serna และ A. Ubierna (2008), การจัดการทางการเงิน: การตัดสินใจลงทุน, สำนักพิมพ์เดลต้า.
5. Gómez Giovanny (2001). การประเมินทางการเงินของโครงการ: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.