มูลค่าปัจจุบันสุทธิสำหรับสิ่งที่ใช้วิธีการคำนวณข้อดีข้อเสีย

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (VPN) คือความแตกต่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเข้ากับมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในช่วงเวลาที่กำหนด.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิถูกกำหนดโดยการคำนวณต้นทุน (กระแสเงินสดเชิงลบ) และผลประโยชน์ (กระแสเงินสดเป็นบวก) ในแต่ละงวดของการลงทุน ระยะเวลามักจะหนึ่งปี แต่สามารถวัดได้ในไตรมาสหรือเดือน.

เป็นการคำนวณที่ใช้เพื่อหามูลค่าปัจจุบันของการชำระเงินในอนาคต มันหมายถึงมูลค่าของเงินในช่วงเวลาและสามารถใช้ในการเปรียบเทียบทางเลือกการลงทุนที่มีความคล้ายคลึงกัน ควรหลีกเลี่ยงโครงการหรือการลงทุนที่มี VPN ติดลบ.

ดัชนี

• 1 มูลค่าของกระแสเงินสดเมื่อเวลาผ่านไป
• 2 มูลค่าปัจจุบันสุทธิมีไว้เพื่ออะไร??
  • 2.1 ตัวอย่างการใช้งาน
• 3 มันคำนวณอย่างไร?
• 4 ข้อดี
  • 4.1 กฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
• 5 ข้อเสีย
• 6 ตัวอย่าง
  • 6.1 ขั้นตอนที่หนึ่ง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของการลงทุนเริ่มต้น
  • 6.2 ขั้นตอนที่สอง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดในอนาคต
• 7 อ้างอิง

มูลค่าของกระแสเงินสดตลอดเวลา

มูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไปกำหนดเวลาที่มีผลต่อมูลค่าของกระแสเงินสด.

ตัวอย่างเช่นผู้ให้กู้อาจเสนอ 99 เซนต์สำหรับสัญญาการรับ $ 1 ในเดือนถัดไป อย่างไรก็ตามคำมั่นสัญญาที่จะได้รับเงินดอลลาร์เดียวกันภายใน 20 ปีในอนาคตจะมีค่าน้อยกว่ามากในวันนี้สำหรับผู้ให้กู้รายเดียวกันแม้ว่าการแก้แค้นในทั้งสองกรณีนั้นจะเป็นจริงอย่างเท่าเทียมกัน.

การลดลงของมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่เลือกหรืออัตราคิดลด.

ตัวอย่างเช่นหากมีชุดของกระแสเงินสดที่เหมือนกันเมื่อเวลาผ่านไปกระแสเงินสดในปัจจุบันมีค่ามากที่สุดและกระแสเงินสดในอนาคตแต่ละรายการจะมีค่าน้อยกว่ากระแสเงินสดก่อนหน้า.

นี่เป็นเพราะกระแสในปัจจุบันสามารถย้อนกลับได้ทันทีและเริ่มได้รับผลกำไรในขณะที่กระแสในอนาคตไม่สามารถทำได้.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิมีไว้เพื่ออะไร??

เนื่องจากความเรียบง่ายของมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์เพื่อตรวจสอบว่าโครงการหรือการลงทุนจะส่งผลให้ผลกำไรหรือขาดทุนสุทธิ มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวกส่งผลให้กำไรในขณะที่หนึ่งลบส่งผลให้เกิดการสูญเสีย.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิวัดส่วนเกินหรือการขาดดุลของกระแสเงินสดในแง่ของมูลค่าปัจจุบันสูงกว่าต้นทุนของกองทุน ในสถานการณ์งบประมาณตามทฤษฎีที่มีเงินทุนไม่ จำกัด บริษัท จะต้องทำการลงทุนทั้งหมดด้วยมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็นบวก.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นเครื่องมือสำคัญในการวิเคราะห์กระแสเงินสดและเป็นวิธีมาตรฐานในการใช้มูลค่าเงินเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อประเมินโครงการระยะยาว มันถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในเศรษฐศาสตร์การเงินและการบัญชี.

มันถูกใช้ในการจัดทำงบประมาณเงินทุนและในการวางแผนการลงทุนเพื่อวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนหรือโครงการที่วางแผนไว้.

ตัวอย่างการใช้งาน

สมมติว่านักลงทุนสามารถเลือกรับการชำระเงิน $ 100 วันนี้หรือในปี นักลงทุนที่มีเหตุผลจะไม่เต็มใจที่จะเลื่อนการชำระเงิน.

อย่างไรก็ตามจะเกิดอะไรขึ้นหากนักลงทุนสามารถเลือกรับ $ 100 วันนี้หรือ $ 105 ในปี หากผู้ชำระเงินมีความน่าเชื่อถือการเพิ่ม 5% นั้นอาจคุ้มค่ากับการรอคอย แต่หากไม่มีสิ่งอื่นใดที่นักลงทุนสามารถทำได้ด้วย $ 100 ที่จะได้รับมากกว่า 5%.

นักลงทุนอาจเต็มใจที่จะรอหนึ่งปีเพื่อรับเพิ่ม 5% แต่นั่นอาจไม่เป็นที่ยอมรับสำหรับนักลงทุนทั้งหมด ในกรณีนี้ 5% เป็นอัตราส่วนลดที่จะแตกต่างกันไปตามนักลงทุน.

หากนักลงทุนรู้ว่าเขาจะได้รับ 8% ของการลงทุนที่ค่อนข้างปลอดภัยในปีหน้าเขาจะไม่เต็มใจเลื่อนการชำระ 5% ในกรณีนี้อัตราส่วนลดของนักลงทุนคือ 8%.

บริษัท สามารถกำหนดอัตราคิดลดโดยใช้ผลตอบแทนที่คาดหวังจากโครงการอื่นที่มีระดับความเสี่ยงใกล้เคียงกันหรือต้นทุนการกู้ยืมเงินเพื่อสนับสนุนโครงการ.

มันคำนวณอย่างไร

สูตรต่อไปนี้ใช้ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิ:

Rt = กระแสเงินสดสุทธิไหลเข้าหรือออกในช่วงเวลาเดียว.

i = อัตราของส่วนลดหรือผลกำไรที่สามารถได้รับในการลงทุนทางเลือก.

t = จำนวนระยะเวลา.

นี่เป็นวิธีที่ง่ายกว่าในการจดจำแนวคิด: NPV = (มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดหวัง) - (มูลค่าปัจจุบันของเงินสดที่ลงทุน)

นอกเหนือจากสูตรแล้วค่าปัจจุบันสุทธิสามารถคำนวณได้โดยใช้ตารางสเปรดชีตหรือเครื่องคิดเลข.

เงินในปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่าจำนวนเดียวกันในอนาคตเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อและผลกำไรของการลงทุนทางเลือกที่สามารถทำได้ในช่วงเวลากลาง.

กล่าวอีกนัยหนึ่งเงินดอลลาร์ที่ได้รับในอนาคตจะไม่คุ้มค่ามากเท่ากับที่ได้รับในปัจจุบัน องค์ประกอบอัตราส่วนลดของสูตรมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นวิธีที่จะนำมาพิจารณา.

ประโยชน์

- คำนึงถึงมูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไปโดยเน้นกระแสเงินสดก่อนหน้า.

- สังเกตกระแสเงินสดทั้งหมดที่เกี่ยวข้องตลอดอายุของโครงการ.

- การใช้ส่วนลดจะช่วยลดผลกระทบของกระแสเงินสดระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นน้อยลง.

- มีกลไกในการตัดสินใจ: ปฏิเสธโครงการที่มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิติดลบ.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นตัวบ่งชี้มูลค่าการลงทุนหรือโครงการที่เพิ่มให้กับ บริษัท ในทฤษฎีทางการเงินหากมีทางเลือกระหว่างสองทางเลือกพิเศษร่วมกันต้องเลือกทางเลือกที่สร้างมูลค่าปัจจุบันสุทธิสูงสุด.

โครงการที่มีความเสี่ยงเพียงพอสามารถยอมรับได้หากมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าจะต้องดำเนินการเนื่องจากมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ต้นทุนของเงินทุนอาจไม่นำมาพิจารณาค่าใช้จ่ายโอกาสนั่นคือการเปรียบเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ ที่มีอยู่.

กฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

สันนิษฐานว่าการลงทุนที่มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวกจะทำกำไรได้และการลงทุนที่มีมูลค่าติดลบจะทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ แนวคิดนี้เป็นพื้นฐานของกฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิซึ่งระบุว่าควรพิจารณาเฉพาะการลงทุนที่มีค่า NPV เชิงบวกเท่านั้น.

มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็นบวกแสดงว่ากำไรที่วางแผนไว้ที่สร้างขึ้นโดยโครงการหรือการลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์ในปัจจุบันนั้นสูงกว่าต้นทุนที่คาดการณ์ไว้เช่นกันในสกุลเงินดอลลาร์ปัจจุบัน.

ข้อเสีย

ข้อเสียเปรียบประการหนึ่งของการใช้การวิเคราะห์มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือการกำหนดสมมติฐานเกี่ยวกับเหตุการณ์ในอนาคตที่อาจไม่น่าเชื่อถือ การวัดผลตอบแทนจากการลงทุนด้วยมูลค่าปัจจุบันสุทธิขึ้นอยู่กับการประมาณการเป็นส่วนใหญ่ดังนั้นจึงอาจมีข้อผิดพลาดอย่างมาก.

ปัจจัยที่ประมาณการ ได้แก่ ต้นทุนการลงทุนอัตราคิดลดและผลตอบแทนที่คาดหวัง โครงการอาจต้องการค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดในการเริ่มต้นหรืออาจต้องมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเมื่อสิ้นสุดโครงการ.

ระยะเวลาการกู้คืนหรือวิธีการกู้คืนเป็นทางเลือกที่ง่ายกว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิ วิธีนี้จะคำนวณเวลาที่ใช้ในการชำระคืนเงินลงทุนเริ่มแรก.

อย่างไรก็ตามวิธีนี้ไม่ได้คำนึงถึงมูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไป ด้วยเหตุผลนี้ช่วงเวลาการกู้คืนที่คำนวณสำหรับการลงทุนระยะยาวมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความไม่ถูกต้อง.

นอกจากนี้ระยะเวลาการกู้คืนจะถูก จำกัด อย่างเคร่งครัดตามระยะเวลาที่ต้องใช้ในการกู้คืนต้นทุนการลงทุนเริ่มต้น เป็นไปได้ว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนอาจมีการเคลื่อนไหวอย่างฉับพลัน.

การเปรียบเทียบที่ใช้ระยะเวลาการกู้คืนไม่ได้คำนึงถึงผลตอบแทนระยะยาวจากการลงทุนทางเลือก.

ตัวอย่าง

สมมติว่า บริษัท สามารถลงทุนในอุปกรณ์ที่มีราคา 1,000,000 ดอลลาร์และคาดว่าจะสร้างรายได้ 25,000 ดอลลาร์ต่อเดือนเป็นเวลา 5 ปี.

บริษัท มีเงินทุนสำหรับทีม หรือคุณสามารถลงทุนในตลาดหุ้นเพื่อรับผลตอบแทนที่คาดหวัง 8% ต่อปี.

ผู้จัดการรู้สึกว่าการซื้อทีมหรือลงทุนในตลาดหุ้นนั้นมีความเสี่ยงเช่นเดียวกัน.

ขั้นตอนที่หนึ่ง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของการลงทุนเริ่มต้น

เนื่องจากมีการชำระค่าอุปกรณ์ล่วงหน้านี่เป็นกระแสเงินสดแรกที่รวมอยู่ในการคำนวณ ไม่มีเวลาที่ผ่านไปที่จะนับดังนั้นการไหลออก $ 1,000,000 ไม่จำเป็นต้องได้รับการลด.

ระบุจำนวนงวด (t)

ทีมคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดรายเดือนที่คงอยู่เป็นเวลา 5 ปี ซึ่งหมายความว่าจะมีกระแสเงินสด 60 และระยะเวลา 60 รวมอยู่ในการคำนวณ.

ระบุอัตราคิดลด (i)

คาดว่าการลงทุนทางเลือกจ่าย 8% ต่อปี อย่างไรก็ตามเนื่องจากทีมสร้างกระแสเงินสดรายเดือนอัตราคิดลดรายปีต้องถูกแปลงเป็นอัตรารายเดือน ใช้สูตรต่อไปนี้เราพบว่า:

อัตราคิดลดรายเดือน = ((1 + 0.08)^1/12) -1 = 0.64%.

ขั้นตอนที่สอง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดในอนาคต

กระแสเงินสดรายเดือนจะได้รับเมื่อสิ้นเดือน การชำระเงินครั้งแรกมาถึงหนึ่งเดือนหลังจากซื้ออุปกรณ์.

นี่คือการชำระเงินในอนาคตดังนั้นจึงต้องมีการปรับสำหรับมูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไป เพื่อแสดงแนวคิดการชำระเงินห้าครั้งแรกจะถูกหักออกจากตารางด้านล่าง.

การคำนวณที่สมบูรณ์ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของ 60 กระแสเงินสดในอนาคตน้อยกว่าการลงทุน 1,000,000 ดอลลาร์.

การคำนวณอาจซับซ้อนกว่านี้หากคาดว่าทีมจะมีค่าบางอย่างเมื่อสิ้นสุดอายุการใช้งาน อย่างไรก็ตามในตัวอย่างนี้ไม่ควรมีค่าอะไร.

สูตรนี้สามารถลดความซับซ้อนของการคำนวณต่อไปนี้: VPN = (- $ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

ในกรณีนี้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก ดังนั้นต้องซื้ออุปกรณ์ หากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเหล่านี้เป็นลบเนื่องจากอัตราคิดลดสูงกว่าหรือกระแสเงินสดสุทธิลดลงการลงทุนจะหลีกเลี่ยง.

การอ้างอิง

1. Will Kenton (2018) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ - NPV Investopedia นำมาจาก: Investopedia.com.
2. Wikipedia, สารานุกรมเสรี (2019) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ นำมาจาก: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คืออะไร? นำมาจาก: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019) อธิบายมูลค่าปัจจุบันสุทธิ ("NPV") นำมาจาก: tutor2u.net.
5. คำตอบการลงทุน (2019) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) นำมาจาก: investmentanswers.com.
6. เอลเลนช้าง (2018) มูลค่าปัจจุบันสุทธิคืออะไรและคุณคำนวณอย่างไร ถนน นำมาจาก: thestreet.com.